以太坊能卖掉吗估值,揭秘能否成为下一个投资热点

以太坊，曾经的王者，如今能否卖掉？估值之谜，一探究竟

想象曾经有一个明星，闪耀在区块链的夜空中，它的名字叫以太坊（ETH）。如今，它似乎陷入了困境，人们不禁要问：以太坊，这个昔日的王者，现在还能卖掉吗？它的估值又隐藏着怎样的谜团呢？

曾经的辉煌，如今的困境

以太坊，作为区块链技术的先驱之一，它的故事就像一部跌宕起伏的电影。从2014年的发行价1.86元，到2017年的2660元，再到2021年的28000元，ETH的价格犹如过山车，让人瞠目结舌。好景不长，随着市场的波动，ETH的价格也开始走下坡路。

从链上生态活跃度与币价来看，以太坊已被SOL远远甩在身后。年初时，ETH价格高达4k，可如今，在2.5k附近徘徊已有一月之久。这其中的原因，值得我们深入剖析。

需求之困：L2与Restaking的困境

以太坊的L2和Restaking叙事，未能如往昔的ICO和DeFi那般，有力推动ETH的需求增长。L2与主链高度重合，致使交易活跃度低下。而Restaking虽锁定ETH减少了流动性，却未能促使更多资产以ETH计价，极大地限制了对ETH的需求。

外部压力：宏观环境与ETF的影响

宏观环境由宽松转向紧缩，而ETF的灵活性（进出自由）使得新旧鲸鱼纷纷通过ETF套现，进一步打压了ETH的价格。这种外部压力，让以太坊的价格承受着巨大的压力。

PoS时代的难题：验证者和质押者的困境

在PoW时代，矿工因法币成本较高，会在ETH价格低于成本时停止卖出，从而抬高ETH价格下限。但进入PoS时代，验证者和质押者成本相对较低且以币本位为主，缺乏明确的关机价”，无法维持ETH价格下限，导致ETH价格承受巨大压力。

历史遗留之痛：ICO崩盘的阴影

2018年ICO崩盘的惨痛经历，让以太坊核心圈变得更加保守，强调正统性和路线图。结果形成了to V 创业”和清真 高估值”的生态。拆分速率，也让以太坊的价格波动加剧。

以太坊基金会：背锅还是明智之举？

大盘下跌，以太坊基金会背锅？10月9号，一则以太坊基金会卖出1700ETH的新闻在韭菜间传开，大家纷纷跳出来说基金会砸盘，再一次精准逃顶。真相并非如此。首先，这个新闻中出现的钱包地址并不是正宗的以太坊基金会地址，而是grant provider，也就是分发以太坊生态资金的地址。其资金主要做支持以太坊上项目发展捐助。所以，以太坊基金会并非在砸盘，而是在进行正常的资金分配。

以太坊的估值之谜

很多人尝试以股票的估值模式来为L1的公链进行估值，这是很荒谬的。我们应该以国家的视角对以太坊、Solana以及其他公链进行定价，而不是把它们当做公司。人们常用的第一种对L1公链代币的错误估值方式是：收益倍数。通过这种方式得出的指标高得吓人，这一点都不让人惊讶，任何一个价值投资的爱好者看到这些高高在上的指标，都得心脏病发作。

以太坊，这个曾经的王者，如今能否卖掉？它的估值之谜，还需时间来揭晓。但无论如何，以太坊的故事，就像一部精彩的电影，值得我们继续关注。